股权融资专家何树林：股权融资有哪些方式？

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。目前企业利用股权实现融资的有效方式主要有以下四类：

1、 股权质押融资: 指公司股东将其持有的公司股权出质给银行或其他机构，获取贷款的融资方式，其本质还是一种债权融资，只是以股权作为抵押品。

2、股权交易增值融资：指公司的原股东，把一小部分的股份溢价出让给其投资人，把获得的溢价部分重新投入公司。

3、 股权增资扩股融资：增资扩股一般指公司增加注册资本，原股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资，如果全体股东约定不按照出资比例优先认缴出资的，则由新股东出资认缴，使企业的资本金增强。

4、私募股权融资：即以股权转让、增资扩股等方式通过定向引入累计不超过200人的特定投资者，使公司增加新的股东获得新的资金的行为。

企业在融资过程中必不可少要和投资人打交道，投资人的性质不一样，对标的的选择也大不相同，目前市场上对股权投资人有四个基本分类：

1、天使投资：权益资本投资的一种形式，指个人（少数为机构）出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。

2、VC：即创业投资，由专业金融人士投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

3、PE：即私募股权投资，是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

4、产业基金：指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值，其多为定向产业投资，投向明确。

相较于债权融资，股权融资的成本更高、周期更长、融资基本条件要求也更多，主要有以下几条：

①拥有公司主体；

②拟融资企业的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已经办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷或者是重大不确定性；

③企业的股权清晰，控股股东和受控股股东。实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷；

④主营业务突出，主营业务收入占总收入比例的不得低于百分之五十，市场前景广阔，公司有良好的业绩增长预期；

⑤最近两年内主营业务和董事、高级管理人员应当未发生重大变化，最近一年内实际控制人未发生变更；

⑥公司业务应当独立于控股股东、实际控制人以及控制的其它企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不得有同业竞争或者是显失公平的关联交易；

⑦公司管理基本规范，管理团队有较强的敬业精神，团队结构合理、合作良好；

⑧公司团队与投资人就未来发展战略及管理理念能够基本一致；

⑨公司不存在影响上市的重大风险与障碍，预期在一定时间内能够公开上市；

⑩融资是用于主营业务发展。

对于企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资，但是风险也不少，这里罗列几条防控措施供学习参考。

1、选择投资公司时，要和对方约定不能投资同类公司，最好在尽调前签订保密协议，做好相关约定。

2、无论股权怎么稀释，日常重大经营决策一定要由创始人、总经理控制，除非有重大投资、融资、股权变更等问题由董事会或股东会决定。

3、不要轻易签业绩对赌协议，一旦签了净利润目标对赌协议，企业将来的决策就会受到对赌协议的掣肘，为了完成业绩对赌的目标，可能影响企业的战略执行。

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