企业股权顶层设计的三条线解释

作者：来自网络更新时间：2024-08-12 点击数：

导读：企业在发展过程中引进外部投资人，出现多元化的股东，就需要《公司法》对股东之间、管理层之间的权利义务进行划分和调整。

——【商业顶层战略】荐读

概述

当企业是一股独大的时候，《公司法》中的很多要求都会变得不是很明晰。如果企业在发展过程中引进了外部投资人，出现了多元化的股东，就需要《公司法》对股东之间，股东和经理之间，董事、监事、管理层之间的权利义务进行划分和调整。

公司股东持股比例影响着其所能行使的股东权利。如何运用手中的有效股权，在《公司法》和公司章程赋予的权限之内最大限度地影响公司决策，维护股东自身的合法权益，成为股东关注的重中之重。

为了让企业家们特别是中小企业家们掌握公司股权顶层设计的基本原则，不掉入分配股权的陷阱。通过对《公司法》研究，整理出在公司股权顶层设计时，中小企业家们务必死守股权最重要的3条生命线，在开始阐述股权最重要的3条生命线之前，先讲述梁山好汉的故事。

水浒传启示

梁山泊本就山东的一个小山寨，有湖、有山，易守难攻。一群受难于现世的落魄人聚集于此，发现了梁山泊这个地利，这相当于发现了非常好的“商机”，加上聚集的一群人能打敢闹的“人才”，然后开始创业。梁山泊最开始的老板是王伦，下辖杜迁和宋万左膀右臂。刚开始的股权，王伦占50%，另两位各占25%，结构稳定、股权合理。未料想来了个“刺头”林冲，干掉了王伦，取而代之为大股东。后来林冲又主动让贤给新来的晁盖。总而言之，股权的结构在不同的时日就有不同的江湖，没有了稳定的股权结构带来的影响就是一团乱，这个乱局直到读书人宋江入伙才改变。书读得多自然也就多了谋略，“莫论功劳高下，待日后出力多寡再行定夺”，宋江把他手下队伍的股份全都代持了。代持后，弟兄们都变成了股东，可以好好干活了。再后来，梁山泊的事业不断发展壮大，108将的座次排定，这就相当于上市了，108人的股权都得以体现，因此，大家都很开心。

但好景不长，朝廷后来出面来“招安”，这也可以视为现代版的“收购”。收购之后，一些新人来担任股东和董事会成员，权力的分配发生了变化，于是产生了一些问题。

梁山好汉的故事体现了股权的复杂性。一般来说，股权确定后并不会频繁变动，但是在公司创设和发展的过程中，最初设计的看似完美的股权结构，到后面还是会发生很多变化。好的股权结构会激发全体股东共同努力的合力，助力公司基业长青，1+1成了龙；坏的股权结构会让股东心生间隙，使人性中的自私滋生出来并且腐蚀公司股东的团结，1+1成了虫。

股权是股东控制公司的“定海神针”

股东投资公司的目的就是要获取收益，要确保这个目标实现就要在某种程度上控制公司。股东控制公司最重要的手段就是股权。公司的最高权力机构是股东（大）会，股东要控制公司就要控制股东会，股东在股东会中进行表决时，表决权的大小取决于股权比例（特殊情况不予讨论）。所以股权就是股东控制公司的定海神针。

股东需要根据自己在公司中的投入的资源、地位、利益诉求等综合决定公司的股权结构，因此股权布局是一种战略层面的智慧和手段，是综合考虑企业未来各方面后所作出的安排。

重点提示

《民法总则》第二百零五条民法所称的“以上”“以下”“以内”“届满”，包括本数；所称的“不满”“超过”“以外”，不包括本数。我们也要特别注意《公司法》有关数字的表述。

有限责任公司在制定章程时要特别注意“过半数”与“半数以上”、“二分之一以上”以及其他数字表达的区别，过半数不包含50%，而后两者包含50%。章程中要尽量避免出现“半数以上”、“二分之一以上”的约定，否则可能导致股东会决议无法执行。

有限责任公司股东会一般决议的通过比例务必约定为全部表决权的“过半数”通过，而不是“二分之一以上”通过。因为如果规定二分之一以上的表决权通过即可，必然会导致另一方持股50%的股东亦可以自行作出与之前决议相反的公司决议，这样就会陷入新决议不断推翻之前旧决议的恶性循环，最终造成公司股东会机制失灵、公司经营管理发生严重困难。但是，如果规定为“过半数”通过，则表示必须超过半数股权的股东同意股东会决议才生效，这样就可以保证决议效力的唯一性

股权三条生命线

每个公司情况都各不相同，股权结构也就千差万别，有多少家公司就会有多少个可能不同的股权结构，但是都逃不开2/3、1/2、1/3三个比例。这三个比例由此被称为生死线。接下来就以有限责任公司为例来把这三条线说透，你就会理解为什么它能决定生或死了。

生命线：绝对控制线（股权>=2/3）

真实案例

某A公司注册资本5000万元,由三股东组成,大股东甲持股90%,另两股东乙和丙分别持股8%和2%,公司,大股东甲认缴出资4500万元,实际出资1000万元,乙和丙分别认缴400万元、100万，乙和丙的认缴出资均未到位。

当公司经营形势恶化，发生巨额债务。甲股东召集临时股东会，提议将公司注册资本从5000万元减少为1500万元，乙和丙对该决议案投票反对，甲对该议案投票赞成，决议通过后，A公司据以向工商行政管理机关办理了注册资本变更登记手续，变更后的注册资本为1500万元，甲乙丙分别占其中1000万、400万、100万。随即A公司在法院起诉要求乙和丙缴纳未到位的400万和100万元，法院判决支持。

启示：单一股东持股比例超过三分之二时，该股东就有权完全操控公司所有事项，如果其心术不正，就会滥用控制权将小股东的利益玩弄于鼓掌之间。即使是关于注册资本比例之类的关乎股东切身利益格局的增资和减资事宜，也完全不受其他股东的掣肘。在经营状况向好的时候单方面增资，扩大自己的持股比例，掠夺其他股东的利益；在经营状况预期变差的时候单方面减资，将风险转嫁于其他股东。呜呼哀哉，一怪遇人不淑，二怪没有防患于未然。

意义

在公司初创时期，创始人应强化对于公司的掌控。创始人对公司进行控制是有很多路径的，其中最核心的一条是通过绝对控股实现对公司的控制。在绝对控股的情况下，创始人可以完全把控股东会，进而主宰股东会通过任何想通过的决议。

权限

拥有2/3以上的股权，就可以在股东会对公司一切事项，包括重大事项（也称为特别决议事项）进行表决时，确保表决的结果符合自己的利益诉求：

公司增资减资，比如公司打算融资引入投资人或者公司进行减资；
修改公司章程；
公司合并分立解散，比如公司因业务需要分立为两家或几家公司；
公司组织形式变更，比如公司筹划上市时，有限责任公司变更为股份有限公司。

法律依据

根据《公司法》第四十三条有规定，“股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。”因此，当股东所持股权大于或等于2/3的话，便有权单方来决定是否修改公司章程、增加或减少注册资本等上述涉及公司生死存亡的重大事项。

生命线：管理控制线（股权>1/2）

意义

企业发展到发展期的时候，随着外来投资者的进入，或者内部股权激励，创始人所持有的股权就越来越少，但创始人最关心最想要的也还是要控股，在控股的情况下，创始人虽然不能操控股东会通过重大事项的决议，但是可以对重大事项以外的其他事项，仍如探囊取物，由此实现对公司的管理掌控。

权限

持有股权大于50%时，就可以确保股东会通过如下事项的决议：

公司的经营方针和投资计划；
选举更换非职工代表担任的董事、监事，决定他们的报酬；
审议批准董事会（执行董事）的报告；
审议批准监事会（监事）的报告；
审议批准公司的年度财务预算方案和决策方案；
审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案。

持股大于1/2时，还能决定：

是否同意股东向股东以外的人转让股权；
是否同意公司为股东或者实际控制人提供担保。

法律依据

《公司法》七十一条：“股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。”

第十六条也规定了“公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或者股东大会决议。该项表决由出席会议的其他股东所持表决权的过半数通过”。

生命线：防守控制线（股权>1/3）

控股大于1/3：具有重大事项一票否决权

意义

在公司快速扩张时期，创始人持有的股权最好大于1/3。显而易见，1/3是相对于绝对控制线2/3而言的。2/3以上表决权能够通过关于公司生死存亡的事宜，因此如果一个股东持有大于1/3的股权，其他任何一个股东都无法单独达到2/3以上的表决权，关系到公司生死存亡的重大事项的决议得不到单一持股1/3以上的股东支持时，自然就无法通过。如此之下，持有股权大于1/3的股东，就在股东会中对重大事项的表决具有 “一票否决权”的作用。

权限

持有股权大于1/3时，股东会对如下决议事项进行表决时，该股东有一票否决权。

公司增资减资，比如公司融资引入投资人，公司进行减资；
修改公司章程；
公司合并
并分立解散，比如公司因业务需要分立为两家或几家公司；
公司组织形式变更，比如公司筹划上市时，有限责任公司变更为股份有限公司。

03其他股权比例

上市公司要约收购线30%

法律规定

《中华人民共和国证券法》第八十八条第一款通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。

律师解释

1. 本条适用于特定条件下的上市公司股权收购，不适用于有限责任公司和未上市的股份有限公司。

2. 收购上市公司有协议收购和要约收购两种方式。相比较而言，要约收购更加市场化，需要经过的环节较多，操作程序比较繁杂，收购方的收购成本较高。

3. 收购要约的期限届满，收购人持有的被收购上市公司的股份数达到该公司已发行的股份总数的百分之七十五以上的，该上市公司的股票应当在证券交易所终止上市。

临时会议提议权10%

法律规定

《中华人民共和国公司法》第三十九条第二款后半段代表十分之一以上表决权的股东，三分之一以上的董事，监事会或者不设监事会的公司的监事提议召开临时会议的，应当召开临时会议。第四十条第三款董事会或者执行董事不能履行或者不履行召集股东会会议职责的，由监事会或者不设监事会的公司的监事召集和主持；监事会或者监事不召集和主持的，代表十分之一以上表决权的股东可以自行召集和主持。第一百条第三项股东大会应当每年召开一次年会。有下列情形之一的，应当在两个月内召开临时股东大会：（三）单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东请求时。第一百一十条第二款前半段代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。《最高人民法院关于适用《中华人民共和国公司法》若干问题的规定（二）》第一条第一款单独或者合计持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，以下列事由之一提起解散公司诉讼，并符合公司法第一百八十二条规定的，人民法院应予受理。

律师解释

1. 第三十九、四十条适用于有限责任公司，代表十分之一以上表决权的股东可以提议召开股东会临时会议，在董事和监事均不履行召集股东会职责时可以自行召集和主持。有限责任公司章程有特殊约定的，从其约定，10%的临时会议权没有意义。

2. 第一百、一百一十条适用于股份有限公司，由于股份公司的特殊性，10%的临时会议权线带有强制性。

3. 公司法解释二第一条适用于所有类型的公司，即存在法定事由的情况下，10%以上表决权股东有诉讼解散权。

重大股权变动警示线5%

法律规定

《中华人民共和国证券法》第六十七条第一款、第二款第八项发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。下列情况为前款所称重大事件：（八）持有公司百分之五以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化。第七十四条第二项证券交易内幕信息的知情人包括：（二）持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员。第八十六条通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少百分之五，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后二日内，不得再行买卖该上市公司的股票。

律师解释

本条仅适用于上市公司。法律规定明确易懂，不做解释。

临时提案权3%

法律规定

《中华人民共和国公司法》第一百零二条第二款单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会；董事会应当在收到提案后二日内通知其他股东，并将该临时提案提交股东大会审议。临时提案的内容应当属于股东大会职权范围，并有明确议题和具体决议事项。

律师解释

本条适用于股份有限公司，有限责任公司由于兼具资合性和人合性，没有此类繁杂的程序性规定。

代为诉讼权1%

法律规定

《中华人民共和国公司法》第一百五十一条董事、高级管理人员有本法第一百四十九条规定的情形的，有限责任公司的股东、股份有限公司连续一百八十日以上单独或者合计持有公司百分之一以上股份的股东，可以书面请求监事会或者不设监事会的有限责任公司的监事向人民法院提起诉讼；监事有本法第一百四十九条规定的情形的，前述股东可以书面请求董事会或者不设董事会的有限责任公司的执行董事向人民法院提起诉讼。监事会、不设监事会的有限责任公司的监事，或者董事会、执行董事收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起三十日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。

律师解释

1. 本条对于股份有限公司的股东，同时还必须满足持股180日这一条件。有限责任公司没有持股时间和持股比例的限制。

2. 代为诉讼权发生的前提是公司董事、监事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者公司章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。这种情况下，股东可以以自己的名义直接向法院提起诉讼。

新型的股东权利

新修改的《公司法》给了小股东很多权利，最重要的是诉权，即内部谈不拢的时候可以去法院。一般而言，新型的股东主要有以下权利。

查账权

股权保护的起点是小股东的查账权。查账的成本最小，但是效果最好。

【案例】

某公司成立于2000年，甲是公司的股东，持有公司15%的股权。

2003年8月，甲在公司的股东会上提出，要求查阅公司的会计账本。他的提议没有得到通过，于是诉到法院。

甲的诉讼请求是：作为股东，我有权利行使股东对于公司财务的知情权。

A公司说，你看看会计报表就行了，没必要去查会计账本。

会计报表和会计账本两者有区别，前者是经过修饰和调整的成品。2003年，我国的《公司法》并没有特别约定，只是可以看会计报表，但是从2006年开始允许有限责任公司的股东看会计账本，现金账等所有账。

《公司法》对会计账本的规定

《公司法》中允许的会计账本，不等同于允许看原始会计报表、原始会计凭证。目前《公司法》还没有延伸到原始会计凭证的层面，只提出如果在账本上看出问题，可以举报，通过国家公权力的机关来检查。通过检查机关、税务机关检查，既可以保护公司一定层面的商业秘密，又可以维护住股东的合法权利。

《公司法》对不同股东查账权的要求

股份有限公司的股东和有限责任公司的股东在查账方面的权利有差别。股份有限公司的股东目前只允许查会计报表。比如，作为上市公司的股东，无论是机构投资者，还是中小投资者，只能看会计报表，而不能到上市公司掏出股东证要求查看原始会计凭证或者会计账本。

一般情况下，没有什么理由能够阻止股东的查账权。作为股东，想要查账，就先发一个书面通知给公司。法律上规定，公司要在15天之内给答复。如果公司拒绝股东的查账要求，股东就可以拿着公司的答复纸去法院诉讼，要求公司公开会计报表、会计账本。在这种情况下，公司就必须给股东看，总不至于把会计账本烧了。

查账权是保护小股东权益的开端，也是始点。起点性的权利看似简单，杀伤力却是非常大的。

退股权

在企业中，如果两个股东没有办法继续合作，又不想解散公司，是可以要求退股的。

法律规定

有限责任公司有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权：

（一）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；

（二）公司合并、分立、转让主要财产的；

（三）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。

股份有限公司的股东对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的，可以要求公司收购其股份。

法律提出这个要求，实际上是在保证公司得到有序发展的同时，也给小股东一条出路。股权文化的特点标准是平等，小股东有权利参加公司的股东会。要想行使退股权，股东就一定要在股东会的决议上投出反对票。

瑕疵公司决议的诉权

对于有瑕疵的公司决议，我国过去的《公司法》的规定并不完整，所以屡屡出现双头鹰公司（两拨股东各开各的，各自到工商局去交文件，都当董事长）的情况。如今的《公司法》给出了非常明确的法律规制：内容无效和程序无效，都会导致决议无效，这个决议做出之日起60天之内，公司的股东可以请求人民法院撤销。既有正面的权利，也有垫底性的诉权做支撑，这样的权利才是完整的。

企业中比较常见的情况是，开会才通知不按程序来，比如，上市公司开股东大会，要在指定报刊上登公告，开会的时间和地点、参会人员、会议议案、如何登记等信息。因为股东会会议是要探讨公司在发展过程中要着力解决的问题，体现平等协商的权利。反过来，从公司角度，应当采取足够措施避免发生类似情况。

公司管理、公司治理等制度都要事先做好设计、约定清楚，以便将来有据可循、有章可查。在公司发展过程中，有瑕疵的决议要尽量避免。

解散公司的诉权

如果公司陷入经营僵局，比如，公司长期开不了股东会，开了股东会做不出有效的决议；公司长期开不了董事会，无人召集，或者董事会的决议不能有效做出；公司的经营发展出现严重的情况，不能依照原来的设想推进，公司的股东们就没有必要再捆到一块，以避免更多的消耗。

尽量避免给公司僵局创造设计条件

过去有些公司的股权设计是50%的股权对50%的股权，貌似公平，实则无效率，公司董事会一共6个人，一边请3个，如果两组人意见一旦相左，表决的时候永远是3∶3，公司就会陷入僵局。民主还要集中，在最初设计股权结构的时候就要有主有辅，做出有效的调整和安排。

小股东有解散公司的诉权

《公司法》对公司解散方面的规定如下，

如果公司的经营管理发生了严重困难，公司继续存续下去会使得股东的利益受到重大损失，持有公司全部股东表决权10%以上的股东可以请求人民法院去解散公司。

一家公司被解散掉，其员工、债权人、整个供应链等都会受到伤害。法院在判这种案件的时候，遵循的基本原则就是审慎裁判，它会跟征求双方的意见，寻找最佳解决方案，如建议转移一方的股权，收购想拆掉公司的人的股权。如果原告和被告都同意解散，法院还是会尊重双方的意愿。

法律的目的就是保护中小股东的合法权益。在公司内部，资本的多数就意味着意志的多数，即大股东的意志会覆盖掉小股东的意志，法律上称之为“权利的吞并”。在这种情况下，只能通过制度加以完善。在公司章程这个层面，大小股东各自权益要设置清楚，为了防止大股东一股独大，我国在上市公司层面引入了独立董事制度。独立董事和公司任何一方股东都没有关系，承担着保护中小股东合法权益和使上市公司有序合法正常发展的责任。

小股东进入不了董事会，可以考虑谋求一个监事会监事的席位。监事的权力相当于企业内部的小纪委，有很多的权利去查询。还可以多个小股东联合起来，争取推荐一个人或者两个人进董事会，从而保持对重大事态的知情权和一定意义上的决策权。在董事会表决的时候，不是按资本多数，而是按人头多数，所以大股东在董事会中要具有足够多的人头，也就是拥有尽量多的董事。

这些设计和安排的终极目的是让股东能够平等地行使好各自的权利和义务，这是《公司法》制度设计的最基本要求和目的。

如何保持公司控制权

非上市公司管理层与其控制力

方法一：掌握控股权是王道

谁拥有的股权越多，谁掌握的控制权就越牢固，这是每一位商界人士都深谙于心的常识。那么，管理层的股权要把握到什么程度才能带来“安全感”呢？通常，我们把持有67%以上的股权称为“绝对控制权”，因为这代表着管理层拥有了三分之二的表决权。

根据《公司法》的规定：“股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。”

由此可见，“三分之二”的表决权，是一个极具诱惑力的比例，它代表着管理层难以撼动的决策地位。

方法二：表决权带来控制权

在法律层面上，我们可以给出的建议是——归集表决权。归集表决权的方式有许多种，例如表决权委托、签署一致行动人协议、构建持股实体等。

通过构建持股实体，以间接加强管理层的控制力，是三种方式中最为复杂但也更为稳定可靠的方式。

常见的操作方式是：管理层设立一家有限责任公司或有限合伙企业作为目标公司的持股实体，同时成为该公司的法定代表人、唯一的董事、唯一的普通合伙人或执行事务合伙人，最后达成掌握目标公司表决权的效果。

需要注意的是：若持股实体是有限合伙企业，那么管理层的地位必须是普通合伙人而非有限合伙人，因为根据《合伙企业法》的规定，有限合伙企业是由普通合伙人来控制的，有限合伙人并不能参与企业的经营管理和决策。

方法三：设定限制性条款

设定限制性条款并不能对管理层的控制权起到“强化”效果，但可以起到防御性作用。

限制性条款大多体现在公司章程之中。一方面，限制性条款可以赋予管理层“一票否决权”，例如针对公司的一些重大事项——合并、分立、解散、公司融资、公司上市、公司的年度预算结算、重大人士任免、董事会变更等等。

管理层，尤其是企业的创始人可以要求没有他的同意表决不通过。如此一来，即便管理层的股权被稀释得较为严重，也不会导致被“扫地出门”的结局。

另一方面，为了拿下董事会的“战略高地”，在公司章程中，还可以直接规定董事会一定数量的董事（一般过半数）由核心管理层委派。需要注意的是，《公司法》对章程的法定、意定事项的范围有所限制，在设立限制性条款时，必须时刻避免触犯法律制度的框架。

方法四：其他

原则上，根据《公司法》第三十七条的规定，股东会有权选举和更换非由职工代表担任的董事、监事；因此，股东会是有权按照自己的判断罢免董事成员的。但如前文所述，对于有限公司的管理层而言，依然可以在策略上有所争取。

此外，如果有限责任公司设有职工代表董事，则该职工代表董事不能随意被股东会罢免。《公司法》第四十四条规定，两个以上的国有企业或者两个以上的其他国有投资主体投资设立的有限责任公司，其董事会成员中应当有公司职工代表。

第六十七条规定，国有独资公司设董事会，依照本法第四十六条、第六十六条的规定行使职权。董事每届任期不得超过三年。董事会成员中应当有公司职工代表。

而且需要注意的是，只有当罢免董事的决议方式与选举董事时的决议方式相同时，才可以形成有效的罢免董事会的决议。《公司法》第一百零五条规定，公司可以采取直接投票制或累积投票制选举董事，若采取直接投票制选举出的董事，应当通过直接投票制的方式予以罢免。

相同地，若采取累积投票制选举出的董事，应当通过累积投票制的方式予以罢免。若投票方式不吻合，则不能随意罢免。当然，外商独资、中外合资、中外合营等外资企业不受此约束。

上市公司管理层与其控制力

方法一：扩股

扩股系指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而可以增加企业的资本金，管理层有机会扩大持股比例。扩股的具体方式有多种，包括：

在二级市场增持股份；通过定向增发进行扩股；与其他股东达成股份转让协议，受让其他股东的股权。就定向增发而言，根据《证券法》的规定：上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份时，要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市价均价的90%，发行股份12个月内（认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内）不得转让。对管理层而言，他们最常通过MBO程序取得公司的控制权。MBO程序（Management Buy-Outs，“管理层收购”）是指目标公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司，从而引起公司所有权、控制权等变化，以改变公司所有制结构的一种行为。通过管理层收购，企业的经营者变成了企业的所有者。关于这种所有权变化能否有助于企业的发展，目前并无定论。实践中我们发现，有些时候，管理层作为股东，个人利益和公司利益趋同，能够有助于降低成本、加速公司的发展；不过也存在由于缺乏外部的监督和管控，管理层作为股东反而不利于公司进步的情形。方法二：一致行动人协议
一致行动人协议常指在公司没有控股股东或实际控制人的情况下，由多个投资者或股东共同签署一致行动人协议，从而扩大共同的表决权数量，形成一定的控制力。我们平日在做投融资项目和股权转让类项目的过程中也经常会用到“一致行动人”这一条款，目的同样在于保护创始人对公司的控制力；于上市公司而言，此方式亦适用。比如，作为陕西宝光真空电器股份有限公司的第一大股东陕西宝光集团有限公司与陕西省技术进步投资有限责任公司就于2016年11月17日签署了《一致行动人协议》，自此陕西宝光集团有限公司与一致行动人共持有公司5321.2470万股，占公司总股本的22.56%。双方采取一致行动的范围主要包括提案的一致行动与投票的一致行动，而各方依据其作为宝光股份股东所享有的其他权利（包括但不限于股票处置权、分红权、查询权等）则不受影响。不难发现，一致行动人协议相当于在公司股东会之外又建立了一个契约型的“小股东会”，但此种人合性极强的举措几乎完全依赖于“小伙伴之间”的信任感和忠诚度，一旦小团体土崩瓦解，对企业的控制力也将不复存在。
方法三：资产重组
资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。通过资产重组来加强对公司的控制权更像是一条“曲线救国”的道路。举例来说，当管理层在A公司所掌握的股权较低时，可以与另一家自己控制的B公司进行资产重组——对B公司发行股份，由B公司持有A公司的股份，由于管理层本身持有一定的A公司股份，同时也是B公司的实际控制人，那么管理层便增强了对A公司的控制权。
方法四：超级投票权——A/B双层股权结构该种方式主要适用于允许“同股不同权”的一些境外市场。企业可以发行具有不同程度表决权的两类股票，一类为一股一权，一类为一股多权，由此创始人和管理层可以获得比“同股同权”结构下更多的表决权，从而使其他机构投资和投资者更难掌管公司决策权。谷歌在上市时就是采用AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票，每股表决权等于A类股票10股的表决权。2012年，谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股。这样，即使总股本继续扩大，创始人减持了股票，他们也不会丧失对公司的控制力。到2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票低于总股本的20%，但仍拥有近60%的投票权。目前看来，采用双重股权结构的多为互联网企业、科技企业、传媒企业，这与该类企业获得外部投资较多或有关联。中概股中，百度、唯品会就是采取了这种股权结构防止被外资控制。方法五：修订公司章程我们查询到这样一个案例：2014年，上海新梅公司为应对兰州鸿祥建筑装饰材料公司的持续增持而采取修改公司章程的举措。我们将主要的修改情况呈现如下：目的一：限制新增股东的提案权与投票权修改前：单独或者合计持有公司3%以上股份股东；采用累积投票制进行董事、监事选举。修改后：新增条件“连续12个月”持有股份；限制为“须有连续持股超过12个月有提案权股东书面提出，经董事会审议通过后实施”。目的二：增加上海新梅董事会被接管的时间与难度大幅缩小董事会换届选举董事更换比例：董事会换届选举时，更换董事不得超过全体董事的三分之一；每一提案所提候选人不得超过全体董事的三分之一；费董事会换届选举时，选举或更换（不包括确认董事辞职）董事人数不得超过现任董事的四分之一。
取消了副董事长的职务，并将董事长由董事会以全体董事的“过半数选举产生”改为“三分之二以上多数选举产生”。
但是，根据《公司法》第壹佰零三条的规定：“单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会；董事会应当在收到提案后二日内通知其他股东，并将该临时提案提交股东大会审议。”换言之，《公司法》中并不要求相关股东还要连续持股超过12个月，新梅公司的章程修订有对法定的股东权利进行人为设限的嫌疑，最终会否成立还值得商榷。
因此，在符合《公司法》规定的前提下通过合理修改章程的方式来保护管理层的控制力确为可行的方式，但章程到底怎么改，还需要企业和律师共同研究探讨。