家族企业股权结构：现存问题及优化举措
在担忧外界议论等负面影响的情况下，股权结构长期保持不变，对外部股东的引入存在排斥心理，推动股权结构变革面临巨大阻力。
第四、由于家族内部辈分差异、长幼有序，股东所持股份与其因股权而享有的权力并不完全匹配。
1.不合理的股权结构引发众多问题
基于上述特点，家族企业的股权结构不合理、公司治理不规范，导致了诸多问题，主要包括：
一、股权结构设计属于顶层设计问题，无论企业是否上市，都是企业家必须面对的重大问题。
二、实际控制人不明确，与IPO发审政策直接冲突。其他与股权相关的发审政策还包括：发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷；股权中必须无代持、无特殊利益的安排。
三、实际控制人不明确，家族企业的领导人物不明确、不清晰，形成了一种看似有人管理、实际上无人负责的组织状态。然而，企业的战略规划、并购重组、重大经营决策、高级人才物色、上市规划等问题，都需要领导人物来思考。
四、存在多个“领导人物”，导致企业决策效率低下、内部运营效率不高。这在企业发展上表现为三个问题：第一、业绩增长乏力，长期停滞不前，业绩增速低于行业增速或低于GDP增长；第二、多头指挥，内耗严重；第三、组织氛围较差，员工普遍缺乏激情，缺乏创新，幸福指数不高。
五、股权问题未得到妥善解决，企业接班人问题也无从解决，家族子弟定位不明确，成长速度缓慢。
六、股权集中在家族成员手中，企业家在面向社会动员、整合资本与人才资源方面的意识和手段都较弱，如果薪酬体系、绩效管理体系也不完善，就难以打造一支有战斗力的队伍。具体表现在三个方面：
第一、难以吸引有见识、有实操经验、有事业共识的高手加盟。
第二、家族成员与外部职业经理人配合不顺畅。
第三、人员流失率较高，人才队伍没有沉淀。
不合理的股权结构负面影响几乎涵盖了企业战略、组织、业绩成长、人才队伍等各方面重大问题。因此，企业家必须抓住时机，尽快解决股权结构问题，在后续发展道路上争取轻装上阵，快速前进。
2.家族企业股权结构优化的几点思考
股权结构优化是一个系统工程，需要兼顾“天时、地利、人和”三个要素，达成共识、创造未来是关键，资产盘点、交易模式、手续办理居其次。总体而言，股权结构优化应遵循“战略先行、市值导向、结构优化、动态管理”的原则。
具体来说，有七点思考：
1重新制定公司战略
依靠未来3-5年的战略规划，对历史问题和待决策问题达成共识。创业20余年的家族企业，董事会的家族成员们在企业发展思路、管理方法、高管评价等方面很难保持一致。在股权结构变革过程中，许多历史遗留问题通常会被重新提起。
常见历史遗留问题包括：
1、家族股东在创业20余年中的股权、投入和收益公平性问题。
2、家族股东、子弟对家族企业的功劳与过错。
3、家族企业母公司、子公司及其他公司复杂的股权关系。
4、历史上对管理层的股权赠予。
5、企业与家族不分，相互混淆，边界不清，家务事的恩怨掺杂到企业经营事务中等等。
如果不从战略高度分析，上述问题很难得出结论，即使有结论，也可能不正确。因此，依靠外部咨询公司或自主重新审视、制定公司战略，是股权结构优化的首要问题。战略制定过程中，将对以下问题达成共识：1、公司战略是什么？上市规划如何设计？2、业务结构如何安排？业务竞争策略如何制定？3、职能战略是什么？研产供销、人力资源、财务管理职能如何培育和完善？4、战略落地的各项资源如何配置、行动计划如何实施？
此外，董事会应对以下问题反复磋商，寻找最优答案：
1、最适合领导家族企业实现战略目标的领军人物是谁？如果未来5年第一要务是上市，那么，谁能堪当此任就优先考虑大股东人选、董事长人选。
2、制定家族企业接班人计划。这个计划包括接班人筛选系列指标、接班人候选对象赛马计划、接班人培养方案三个部分。
3、设计股东盈利模式。许多家族企业在长达20多年的创业过程中，由于没有建立定期分红机制，常常是“只有投入，没有回报”，除了房子、车子等生活必需品之外，大项开支都是向公司借款，并没有定期收益。这导致了两个问题：
第一、缺乏分红机制，家族子弟没有外出创业基金，多留在家族企业供职，既不利于年轻人锻炼自己，对接班人计划也造成复杂局面。
第二、缺乏分红机制，家族股东对股权结构调整存在过高预期，不利于解决历史包袱问题。因此，在股改前应设计一个可行的股东盈利模式，对多年创业有一个基本的交代。
4、家族董事会界定向外界释放股权的范围。外界股权包括了战略投资者、高管团队。
2以快速成长为对比标准，以做大市值为终极导向
股权结构优化的必要性和价值，除了证监会IPO发审政策等硬性规定外，在经营绩效上也有量化标准。通俗来讲，股权结构优化，有两个导向：其一是企业成长性发生质的改变。其二是有利于做大市值。
股权结构优化的方向之一是推动企业快速成长，体现在财务指标上就是规模迅速放大、盈利能力提高。按照和君“2倍速”法则，好行业就是2倍速GDP增速，好公司就是再2倍速于该行业增速。从股权结构角度来看，主要有以下几项经验：
1、董事会席位不必过多，5-7席为宜，减少董事会层面相互制衡对快速成长的负面拉动作用。
2、大股东意志通过董事会清晰传达到经营层，在顶层设计、管控体系层面保障打造一个“快公司”。
方向之二是未来做大市值。只有在做大市值的导向下，原始股东才会在稀释股权、转让股权、优化股东背景等问题上展望未来、达成共识。
3股权结构优化要有战略思维、产业思维和资本思维以及动态管理思想。
当前实体经济正呈现出以下趋势：传统产业普遍受困；建筑装饰、农业等产业保持景气；新信息技术如移动互联网蓬勃发展；电子商务应用从快消品走向工业品；在这样的形势下，传统产业需要新信息技术等各方力量来提振，以实现二次腾飞。企业家在设计股权结构时要突破狭隘的“家族观念”，更多地体现出一种战略思维、产业思维和资本思维。想象一下，如果一家传统制造业拟上市公司的股东名单里有腾讯，如果大智慧的股东名单里出现了彭博资讯，资本市场会怎么看？市值管理将有无限的想像空间。
在实际操作中，有几个建议：
第一、在战略规划的过程中同步思考股权结构优化，利用外部股东背景构建一幅战略地图，并设计一个可行的商业模式。
第二、上市前、上市后，股权结构应该是一个动态管理过程，引入外部股东、股权减持变现、股权质押融资、股权激励等动作要踩对产业周期、资本市场周期的节拍。
4主动研究、熟悉、寻找和引入外部战略投资者，并让外部投资者参与公司治理。
这方面主要有三条建议：
第一、在公司内部成立专业部门，在国际、国内两个市场主动研究产业上下游、跨行业的潜在外部战略投资者，做到“主动对话、知己知彼、构建生态、为我所用”。
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